据路透社报道，通用汽车投资人David Einhorn日前建议通用将其普通股分成两档，以推动其股价上涨。然而，通用在一份监管文件中指出，此建议对于通用汽车的销量、利润率或者现金流并无帮助，因此拒绝了该建议。此消息一出，通用股价当地时间3月28日上涨4%左右。

Einhorn是绿光资本的创始人，希望通用管理层能够将股票分成两档：一档可照常收取股息、另一档可用于参与通用汽车所有的收益和未来增长。他认为，通用汽车的股东分为收入导向型和发展导向型这两类，因此需要公司对股东利益也进行分类化定制，既刻意增加战略灵活性，又不会带来资产负债表风险。

Einhorn解释道，此举可以降低通用的资本成本、改善其财务灵活性，并可将其股票市值提高到380亿美元。为了向通用施加压力，Einhorn计划提名董事，但是并不愿透露具体人员。Einhorn透露，“我们已经给通用发送了董事提名建议，目前我们还未决定将会有多少或者哪些董事。”

对于通用来说，此次是其第二次出现代理权之争。此前，曾带领通用进行紧急救助的投资者Harry Wilson希望能代替投资者在董事会取得一个席位。2015年，通用宣布再次购买50亿美元的股票回购，才结束此场代理权之争。

截至目前，Einhorn旗下的绿光资本持有通用0.9%的股份，是其第17大股东。绿光资本于2011年购买了通用股份，在通用因点火开关故障召回车辆时出售其股份，并在一年后购回其股份。

就在Einhorn的提议被曝光之后，穆迪投资者服务公司和S&P均表示该提议将会对通用的信用等级产生负面影响。穆迪表示，绿光的建议有可能降低通用的财务灵活性，并增加信贷风险。“超过22亿美元的永恒的固定股息会给通用带来不灵活的现金流负担。”

在对Einhorn的想法考虑了7个月之后，通用认为该计划太过冒险。据知情人士透露，通用已委托高盛投资公司和摩根史坦利投资公司应对Einhorn的建议。截至发稿时，上述银行尚未作出回应。

拆分建议仍需其它大股东支持

Einhorn指出，自从通用从破产后慢慢恢复，其股价一直处在“痛苦”边缘，且不如其它竞争者。据报道，福特股票的市盈率近10倍，而通用的市盈率仅为5.8倍左右。从2010年11月IPO（首次公开募股）之后，通用股票一直落后于整体标准普尔500指数。鉴于通用的股票表现不佳，通用需要提供股东更多的现金返还。

目前，通用股价标准普尔500股票指数处在最低点，但是其股息生息率的标准普尔500股票指数却处于前25名。Einhorn认为，为了改善投入资本收益率和利润率，通用汽车在首席执行官Mary Barra的带领下，目前正整顿或者减少美国和中国之外地区的运营，销量也有所下降。截至目前，通用汽车关闭或者减少了其在俄罗斯、澳大利亚、印度尼西亚和泰国的运营中心。今年2月份，通用汽车将其东非分公司出售给五十铃汽车。Barra曾承诺，投资回报率至少为20%。

绿光资本如果想要计划得到通过，需要得到一些大型机构股东的支持，包括巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司。据悉，该公司持有通用3.34%的股份。据报道，通用另一大股东沃伦?巴菲特目前并未表达对该计划的看法。但是一些分析人士指出，支持绿光资本将会是很敏感的举措。

此外，Einhorn还表示，不管通用管理层做出什么决定，其都会支持通用管理层，包括支持首席执行官Mary Barra。