通用汽车于美国时间2月16日披露的文件显示，通用汽车已经于2012年9月份斥资1.19亿美元回购合资公司上汽通用1%的股权。至此，通用汽车、上海汽车分别持股上海通用汽车50%的股权。

         这不再是轰动性的新闻，只是一个结果的宣布。通用汽车选择此时公布这一消息，确实有些深意。

         首先，这或可提振外界对于通用汽车的信心。

         2天前，通用汽车公布了2012财年的业绩。确实不算太好。去年通用汽车营业收入1523亿美元，同比增长1.3%；但营业利润为79亿美元，同比下跌4.8%。这是通用汽车自2009年重组以来第3年公开其财务报表。

         在通用汽车全球业务中，中国毫无疑问是最大亮点，而欧洲仍然是重灾区。因此，通用汽车能多大程度提升中国利润，成为关键。

         回购上海通用汽车股权，是一步快棋。1.19亿美元可以换回来自下蛋金鸡的更多收益 。此前外界预测上海通用汽车2012年净利润超过130亿元。因为2012年上半年上海通用实现销售收入700多亿元；净利润70亿元左右。而2012年下半年随着迈锐宝绝地重生，上海通用汽车下半年盈利状况好于上半年。

         初略计算，1.19亿美元，可换回相当于1.3亿元的利润贡献。以上海通用汽车的利润增长速度，数年后，收回成本已属必然。比起任钱趴在帐面上，或者让钱撒至亏损的欧洲业务上，回购上海通用汽车1%股权，显然来得更恰当。

         其次，通用汽车如此时不回购，将错失最后机会。

         2009年，通用汽车因陷入破产保护，不得不转求上汽集团合作。由上汽集团收购上海通用汽车1%的股权，通用汽车因而保留更多现金，以备各种需求。按照《转让上海通用汽车有限公司1%股权的股权转让协议》之约，2010年初，上海汽车通过上汽香港，以8450万美元的对价，从通用汽车手中收购了上海通用1%的股权。此后，上海汽车成为上海通用的控股股东，持股51%。

         知情人士透露，上汽集团和通用汽车签有一系列协议，其中包括允许通用汽车回购这1%的股权。但有一系列前提条件，包括最后截止期、及保证上汽集团能将上海通用汽车的销售收入并表计算等等。

         正因为这样，在合同最后期限将到来前，走出破产困境的通用汽车不断在美国吹风——称将回购1%的上海通用汽车股权。2012年5月26日，上汽集团公告称，董事会已同意通用中国以9140万美元的现金，回购上海通用1%的股权。待取得上海市商务委员会的批准后，即可完成该笔交易。

         在上海通用汽车1%股权的转让中，账面上似乎未看到双方谁更占便宜。因为双方均基本按照同样的年利率计价。

         上海汽车买时称，交易对价为8450万美元及该对价从2009年6月1日(包含)到成交日(包含)所产生的利息，年利率为11%。该对价为最终价格，不受任何调整的影响。

         如今，通用汽车回购也基本上按照11%的对价而为。因为按照《转让上海通用汽车有限公司1%股权的股权转让协议》的约定——通用汽车应为转让股权支付的价格，按照当年转出的对价加上对价利息，对价利息按自成交日起至回购日期间的年利率计算。

          但如果看看账面背后的故事，就能清楚地了解故事远非如此简单。不过，以如今上汽集团和通用汽车的紧密合作关系，谁退一步、谁进一步，并不重要，重要的是共同做大蛋糕。这也正是双方多年仍在行蜜月的根本所在。

          引自《凤凰汽车》