即将到来的美国中期选举和通用IPO交织在一起，现在市场最大的疑问是，通用IPO能为美国政府赚到钱吗？能给民主党在中期选举中加分吗？

        起码总统奥巴马是非常希望如此的。如果在现如今的国家领导人中，排出一个对电动车最感兴趣的，无疑是奥巴马。

        7月15日，奥巴马先访问了位于密歇根州的Compact Power公司，这家公司是LG化学在美国的子公司。奥巴马在参观时，进入到雪佛兰Volt的车厢内，仔细端详了一番。

         等到7月31日，奥巴马参观通用汽车位于底特律的Hamtramck工厂，这家工厂生产Volt，奥巴马即兴坐上了驾驶座，缓缓地开了一段。

          我也去各种汽车工厂参观过几回，这种偷偷开一段的情况是绝对不允许的，必须在厂家的组织下才行。不过，说老实话，通用巴不得总统去开呢。

        也就是说，美国总统从7月开始就在为他的新能源政策，为拯救汽车产业的政策造势。民意调查显示，美国民众正在对奥巴马的各项经济政策失去信心，不管是对金融业、房地产业、汽车业还是医疗产业。这是各项新政推出的第一年，性急的美国人显然没有给总统任何情面。

        提前申请IPO背后原因在于，美国政府想尽快证明，当初挽救汽车的措施十分英明。不仅挽回了汽车产业成千上万的就业机会，甚至在财务上也是稳赚不赔的买卖。

        那么，通用IPO到底会给奥巴马赚多少钱呢？

          根据“国际独立投资研究”（Independent International Investment Research）估计，通用汽车IPO后的价值约为600亿美元。以此类推，美国政府股权在300亿美元（IPO后缩股至50%），浮亏超200亿美元。

         不过，也有人乐观分析人士表示，通用汽车的融资规模将达到200亿美元，成为史上最大规模的IPO，这意味着整个市值将逼近1000亿美元，股价达到40美元。美国政府股权价值500亿美元，奥巴马投资500亿美元，1年内，算是不赚不赔。不过，这背后意味着市盈率将达到25倍。

         按照通用汽车的官方数据，2010年1季度净利润为10.68亿美元，销售车辆208.5万辆。2010年2季度，通用全球实现销售194万辆，与1季度相比稍稍回落。

         如果全年实现800万辆销售规模，通用汽车的净利润将在40亿美元，比照25亿股的总股本，每股盈利1.6美元～2美元，按照15倍的市盈率，通用汽车股价将在24美元～30美元左右，总市值为600亿美元～750亿美元，美国政府的投资还是要亏损。

          事实上，最近，通用董事长惠特克表示，定价在20～25美元之间，这就意味着比之前的预测是大幅缩水了。除非市场特别看好通用汽车的IPO，让其市盈率达到30倍以上，奥巴马才能在这笔买卖中不赔钱。

         这种高估值并非没有机会，比如欧宝业务如果下半年开始赚钱就可以。今年1季度欧宝业务造成了5亿美元的亏损，大大拖累的通用整体业绩。如果欧宝不需要输血，全年通用盈利将达到60亿美元，按照市盈率15倍计算，市值将超过900亿美元。

        目前NYSE的汽车股，平均市盈率为33.5倍，只要下半年有些好的概念，比如Volt上市，欧宝开始赚钱带来的效应等等。如果市场极为看好通用IPO，给出更高的市盈率，也会让美国政府赚到钱。不过，从现在的形势看，可能性已经很小，毕竟中国有句老话，心急吃不了热豆腐，谁让美国政府这么心急呢。（赵奕/文）

        引自《新浪博客》